코스피가 9000선을 다시 두드리고 있다는 뉴스를 보면서, 저는 작년에 겪었던 뼈아픈 기억부터 떠올랐습니다. 다들 "이번엔 진짜 오르겠지"라고 말하지만, 정작 재돌파의 진짜 열쇠가 뭔지는 제대로 짚어주는 곳이 드뭅니다. 박종훈의 지식한방 채널에서 다룬 "코스피 9000 재돌파, 단 하나의 열쇠" 영상을 보고, 제 경험과 생각을 더해 정리해봤습니다. 코스피9000, 왜 다시 흔들렸나코스피가 사상 처음 9000선을 밟았을 때만 해도 분위기는 축제 그 자체였습니다. 반도체 대형주가 지수를 끌어올렸고, HBM과 D램 슈퍼사이클에 대한 기대감이 시장 전체를 밀어 올렸죠. 그런데 정작 9000을 찍은 이후가 문제였습니다. 상승 종목은 100여 개 남짓에 불과했고, 나머지는 오히려 소외되는 극심한 쏠림 현상이 나타났..

코스피가 7,000포인트 근처에서 계속 미끄러지는 걸 보면서 저도 예전에 비슷한 구간에서 물려본 기억이 떠올랐습니다. 실적이 나빠진 것도, 반도체 수요가 꺾인 것도 아닌데 왜 이렇게 못 올라가는지 궁금하셨던 분들 많으실 텐데, 결국 답은 국내 매물대 문제와 미국 장기 국채 금리 급등이라는 두 가지 축으로 모아졌습니다. 여기에 미중 금리 격차까지 얹어서 정리해봤습니다. 매물대: 100조 원의 벽을 뚫는 유일한 방법지금 코스피와 삼성전자, SK하이닉스가 저평가 구간에 있다는 데는 이견이 별로 없습니다. 문제는 가격이 싸다는 것과 그 가격대에 물린 사람이 없다는 것은 전혀 다른 이야기라는 점입니다. 코스피 7,000포인트부터 전고점까지 구간에 쌓여 있는 매물대(과거에 매수해 물려 있는 물량이 몰린 가격대) 규..

저도 예전에 XRP를 짧게 트레이딩하다가 숏스퀴즈 기대감만 믿고 들어갔다가 며칠을 물려 있던 적이 있습니다. 그래서 이번에 "리플사가 진짜 IPO를 준비하고 있다"는 이야기를 들었을 때도 흥분보다는 근거부터 따져보게 됐습니다. 지정학 리스크, 비트코인 바닥론, 그리고 월가 자금이 리플로 옮겨가는 흐름까지 세 가지로 나눠 정리해봤습니다. 지정학: 금리 인하 압박 속 오히려 인상 확률이 오르는 아이러니트럼프 대통령은 미국이 세계 최저 수준의 금리를 가져야 한다며 연준을 압박하고 있지만, 정작 시장이 반영하는 확률은 반대로 움직이고 있습니다. 9월 중순 FOMC를 앞두고 동결이 아닌 0.25%포인트 인상 확률이 최근 다시 65%까지 튀어 올랐습니다. 이유는 미국과 이란의 지정학적 긴장입니다. 이란의 보복 공격..

"빅테크들이 빚내서 AI에 이렇게 돈을 쏟아붓는데, 도대체 언제까지 갈까?" 저도 반도체·전력기기 종목을 담아두고 있는 입장이라 이 질문이 항상 머리 한켠에 있었습니다. 최근 나온 미국 경제지 자료를 보고 나름의 답을 정리해봤는데, 결론은 "아직 초중반"이었습니다. 그 판단 근거와 함께, 지금 이 사이클에서 실제로 돈이 흘러가고 있는 전력기기와 반도체 쪽 흐름을 같이 정리해봤습니다. 자본지출 사이클, 역사가 알려주는 종료 시점미국의 한 경제 매체가 흥미로운 프레임을 제시했습니다. 미국 250년 경제사를 돌아보면, 신기술 관련 누적 투자가 GDP의 25% 수준에 도달하기 전까지는 경제가 대체로 그 부담을 흡수해왔다는 것입니다. 1870년대 철도 버블 때는 누적 투자가 당시 GDP의 25% 수준에서 금융공황..

삼성전자가 110조 원이라는, 역사상 손에 꼽히는 규모의 주주환원을 발표했는데 오히려 주가가 8% 넘게 빠지는 걸 보면서 저도 처음엔 이해가 잘 안 갔습니다. 그런데 엔비디아 실적, 반도체 장비 품절 소식까지 같이 놓고 보니 지금 반도체 사이클이 생각보다 훨씬 길게 갈 수 있겠다는 그림이 그려졌습니다. 그 판단 근거를 메모리값, 주주환원, 장비품절 세 가지로 정리해봤습니다. 메모리값: 젠슨 황이 직접 예고한 상승엔비디아의 이번 분기 매출은 컨센서스였던 약 921억 달러를 훌쩍 넘는 960억 달러 이상으로 나오면서 13분기 연속 최대 매출 기록을 세웠습니다. 그런데도 실적 발표 직후 주가는 오히려 빠졌습니다. 이 패턴, 저도 여러 번 겪어봤습니다. 실적 자체보다 콘퍼런스콜에서 나오는 가이던스가 진짜 방아쇠..

비트코인이 짧은 기간에 20% 넘게 튀어 오르는 걸 보면서, 저도 예전에 알트코인 급등장에 휩쓸려 뇌동매매했던 기억이 계속 떠올랐습니다. 이번엔 그때와 다르게, 이 상승이 진짜인지 아닌지를 판단할 세 가지 신호(이더리움 비율, 연준의 태도, 이란 휴전 여부)를 기준으로 정리해봤습니다. 결론부터 말하면 셋 다 아직 절반짜리 신호였습니다. 이더리움 비율이 알려주는 진짜 상승장의 조건비트코인 대비 이더리움 가격 비율을 월봉으로 길게 펼쳐놓고 보면 흥미로운 패턴이 보입니다. 2017년 ICO 열풍과 2020년 디파이 서머 시기에는 이더리움이 비트코인보다 훨씬 강하게 움직였습니다. 당시 시장을 주도한 건 기관이 아니라 크립토 네이티브 개인 투자자들이었고, ICO에 참여하거나 디파이(탈중앙화 금융) 프로토콜에 담보..